10月全球并购市场爆发 中企交易继续走低

繁英蔚榜

根据CVSource投中数据终端显示，10月份，中国并购市场宣布交易479起，环比下降9.28%，与去年同期相比下降47.48%;并购交易宣布规模约为453.8亿美元，环比下降约9.02%，与去年同期相比下降约44.55%。

    就完成并购交易数量的行业分布来看，在10月份中国并购市场完成交易案例中，互联网完成交易案例数量以32起位居首位，占比16.75%;IT、金融行业完成交易案例数量均为29起并列第二位，各占比15.18%;就完成并购交易披露交易规模的行业分布来看，金融业、建筑建材、食品饮料交易规模分别为21.02亿美元、18.78亿美元、16.82亿美元，占比分别为19.23%、17.18%、15.40%，交易规模位居前三甲。

    公开数据显示，10月全球宣布并购交易总规模高达4890亿美元，刷新了2007年4月份创下的4710亿美元的月度纪录，创历史新高。北美市场10月并购交易额达到3485亿美元，同比大幅增长37%，同样创下历史新高。巨额并购交易已然成为推动整体交易额大幅增长的重要动力。

    10月份中国并购市场宣布交易稍有回落

    2016年10月，中国并购市场宣布交易稍有回落。根据CVSource投中数据终端显示，10月份，中国并购市场宣布交易479起，环比下降9.28%，与去年同期相比下降47.48%;并购交易宣布规模约为453.8亿美元，环比下降约9.02%，与去年同期相比下降约44.55%(见图1)。

    图1 2015年10月至2016年10月中国并购市场宣布交易趋势图

    从具体宣布交易案例来看，渤海金控拟收购CIT飞机租赁业务，交易金额近百亿美元位列本月并购交易事件规模首位。10月6日，渤海金控投资股份有限公司(000415.SZ)拟支付现金收购C2 Aviation Capital Inc.100%股权，C2系CIT Group Inc.下属飞机租赁业务的整合平台，CIT将其下属飞机租赁业务和资产注入C2。C2 100%股权的交易价格约为99.95亿美元(按人民币对美元汇率6.6778计算折合人民币约667亿元)，本次交易的资金来源包括渤海金控自有资金、银行贷款及境外银行Morgan Stanley  Co. LLC和UBS Investment Bank给予的不超过85亿美元的贷款。收购完成后，渤海金控将持有C2100%股权。

    除此以外，海航旅游拟65亿美元收购希尔顿集团25%股份和寰宇投资拟27亿美元收购Genworth全部股份分别为本月并购市场重大进行中交易二三名(见表1)。

    表1 2016年10月中企参与并购重大进行中交易案例

    10月中企并购完成交易继续回落

    从完成交易趋势来看，10月份中企并购完成交易数量规模呈回落态势。根据CVSource投中数据终端显示，本月完成并购交易191起，环比下降约34.81%，与2015年同期相比，数量下降49.47%;并购交易完成规模为109.3亿美元，环比下降64.78%，与去年同期相比下降75.98%。本月披露交易金额案例为110起，平均单笔交易金额为0.99亿美元(见图2)。

    图2 2015年10月至2016年10月中国并购市场完成交易趋势图

    在今年10月份完成的重大并购交易案例中，华润啤酒16亿美元收购雪花啤酒49%股权、金隅股份增资冀东发展和北新建材收购泰山石膏35%股权成为本月重大完成交易前三位(见表2)。2016年3月2日，华润啤酒(控股)有限公司(00291.HK)拟出资16亿美元收购英国南非米勒酿酒公司持有的华润雪花啤酒(中国)有限公司49%股权。10月11日，交易完成，华润啤酒全资持有华润雪花。

    据国家统计局公布的相关数据显示，目前市场上啤酒品牌份额情况大体为：华润雪花占比约为24.77%，百威英博占比为15.8%。而青岛啤酒和燕京啤酒的占比则分别为18%和 10.24%。此次华润啤酒收购华润雪花后会在中国市场份额上明显领先青岛啤酒和燕京啤酒，这种形势也会促使其他啤酒企业加快国企改革和并购进程。

    表2 2016年10月中国并购市场重大完成交易

    互联网、金融两行业再次位居两榜之首

    就完成并购交易数量的行业分布来看，在10月份中国并购市场交易完成案例中，互联网完成交易案例数量以32起位居首位，占比16.75%;IT、金融行业完成交易案例数量均为29起并列第二位，各自占比均为15.18%(见图3、表3)。

    图3 2016年10月中国并购市场完成交易数量占比按行业分布

    就完成并购交易披露交易规模的行业分布来看，金融业、建筑建材、食品饮料交易规模分别为21.02亿美元、18.78亿美元、16.82亿美元，占比分别为19.23%、17.18%、15.40%，交易规模位居前三甲(见图4、表3)。

    图4 2016年10月中国并购市场完成交易金额占比按行业分布

    表3 2016年10月中国并购市场完成交易规模(按行业)

    全球并购市场爆发 中企跨境稍有回落

    公开数据显示，10月全球宣布并购交易总规模高达4890亿美元，刷新了2007年4月份创下的4710亿美元的月度纪录，创历史新高。北美市场表现活跃，10月并购交易额达到3485亿美元，同比大幅增长37%，同样创下历史新高。巨额并购交易已然成为推动整体交易额大幅增长的重要动力。其中本月宣布的四起重大案例是：ATT斥资850亿美元收购时代华纳、英美烟草580亿美元收购雷诺兹美国、高通470亿美元收购恩智浦半导体以及世纪互联公司340亿美元收购Level 3通信。

    根据CVSource投中数据终端显示，2016年10月，中国并购市场已完成交易案例共191起，披露并购交易金额约109.26亿美元，其中境内并购171起，交易规模约为99.94亿美元，数量及金额分别占比为89.53%、91.47%;出境并购15起，交易规模约为8.72亿美元，数量及金额分别占比为7.85%、7.98%;入境并购5起，交易规模约为0.60亿美元，数量及金额分别占比为2.62%、0.55%(见图5，表4)。

    图5 2016年10月中国并购市场完成交易占比图(按是否跨境分布)

    表4 2016年10月中国并购市场完成交易规模(按是否跨境)

    研究垂询

    满杉 Stephen 分析师

    Email：

    媒体垂询

    李晓雅 Amy 媒介主管

    Email：

    关于投中研究院

    投中研究院隶属于投中信息，致力于围绕中国股权投资市场开展资本研究、产业研究、投资咨询等业务，通过精准数据挖掘及行业深度洞察，为客户提供最具价值的一站式研究支持与咨询服务。

    关于投中信息

    投中信息【证券代码：】业务始于2005年，正式成立于2008年，是中国领先的股权投资市场专业服务机构。通过十余年专业领域的深入研究与广泛合作，投中信息积累了深厚的技术基础和人才优势，并凭借优秀的专业能力赢得了中国私募股权基金管理人的长期信任，在行业内拥有大量的数据存量和客户资源。

    投中信息旗下涵盖投In、投Way、投Win、投Wow四大解决方案。通过全面的产品体系，传递及时、准确的股权交易数据与情报;为企业提供专业的股权投资行业研究与业务实践咨询服务;并为机构出资人提供全面的投资咨询顾问业务，有效进行资产配置;帮助投资机构进行深度品牌管理与营销传播工作。